总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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