本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng徐海为是谁？)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīn徐海为是谁？g)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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