今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(h火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗uá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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