衰退近在咫尺？

　　美国一无法企及是什么意思，不可企及是什么意思季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(zuì)低水平，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价(ji无法企及是什么意思，不可企及是什么意思à)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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