财联(lián)社(shè)6月3日讯（编辑 刘(liú)越）啤(pí)酒行业具(jù)备明显(xiǎn)的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为(wèi)淡季(jì)，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是啤(pí)酒企业的“兵家必(bì)争(zhēng)之地(dì)”，而年(nián)内火爆的淄博烧烤一定(dìng)程度上助力啤酒(jiǔ)行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得(dé)投资者期待(dài)。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京啤酒以近74倍(bèi)的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速(sù)也分别达(dá)到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季度营(yíng)收突破百亿元。但包括百威亚(yà)太、兰州(zhōu)黄河(hé)和西藏发(fā)展在(zài)内的外(wài)资(zī)系(xì)啤酒公司(sī)基本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑或亏(kuī)损(sǔn)，本(běn)土(tǔ)与外资两大阵营的分化(huà)明显。

　　去年消费整(zhěng)体偏低迷，啤酒(jiǔ)行业(yè)则堪(kān)称(chēng)一抹亮色。民生证(zhèng)券王(wáng)言海5月8日发布(bù)的(de)研报指(zhǐ)出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母(mǔ)净利润高增；2023年(nián)伴(bà年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思n)随疫情扰动褪去，下游场景逐步(bù)复苏，叠加成本(běn)压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相比去年同期明显提(tí)速。国盛证(zhèng)券(quàn)符蓉预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱势(shì)区域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤酒在中国(guó)市场颓势明显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后(hòu)“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强(qiáng)”？

　　从(cóng)二级市场表现来看(kàn)，华润啤酒(jiǔ)和青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄(qì)今股价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达159%和187%，前者(zhě)目前总市(shì)值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江啤酒(jiǔ)股价同期累计最大涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自(zì)2021年高点迄今重(zhòng)庆啤酒股价跌近六成，珠(zhū)江啤酒则(zé)跌超三成(chéng)。

　　上世(shì)纪80年代中(zhōng)国实施(shī)“啤酒(jiǔ)专项工程”后，啤(pí)酒产业兴起，北京的燕京、上海的(de)力波、福建的惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的山城(chéng)、四(sì)川的(de)蓝剑、桂林的漓泉、河南(nán)的金(jīn)星、陕西的汉斯(sī)等，几乎每座城市都拥有自己的(de)啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中国啤(pí)酒市场(chǎng)五(wǔ)强(qiáng)争霸，华(huá)润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威英博(bó)、嘉(jiā)士(shì)伯、燕京啤(pí)酒的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián)，行(xíng)业(yè)CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券孙(sūn)山山4月24日发布的研(yán)报罗列五(wǔ)大巨头的具(jù)体市(shì)场(chǎng)份额，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太(tài)（百(bǎi)威英博子(zi)公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，我国啤酒行业CR1市占率属于(yú)中等水平，市场集中度(dù)仍有提(tí)升空间，待CR1市占率(lǜ)提升后(hòu)头部企业将有望(wàng)进一步提升盈利(lì)水平(píng)。分(fēn)析人(rén)士指出，如果(guǒ)“大鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过一段时(shí)间的此消彼长(zhǎng)，持(chí)续多年的“五强争霸”格局(jú)，将演变(biàn)为“一(yī)超多强”：华润啤酒把青岛啤(pí)酒(jiǔ)和(hé)百(bǎi)威英博甩开(kāi)，燕(yàn)京啤酒追上来，形(xíng)成1+3的主流啤(pí)酒(jiǔ)阵营。

　　值(zhí)得注意的是，这几年(nián)，外资啤(pí)酒在中国市(shì)场颓势明显，百威(wēi)英博销(xiāo)量下滑(huá)，一手扶持的嫡系(xì)珠(zhū)江啤(pí)酒2022年净利同比(bǐ)下(xià)降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营业(yè)利润增长(zhǎng)将(jiāng)低于去年的水平，研报(bào)指出重(zhòng)庆啤(pí)酒为嘉士伯在华(huá)运营(yíng)啤酒资产(chǎn)唯(wéi)一(yī)平台，并将乌苏(sū)啤酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯啤酒在中国(guó)多个(gè)地(dì)区的销(xiāo)售(shòu)权(quán)划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据高(gāo)端如同坐(zuò)拥印钞机(jī)？

　　分析人士指(zhǐ)出，这几(jǐ)年啤酒行业的业(yè)绩增长，多亏了高端(duān)化。此(cǐ)前多年，高端啤酒市场主要由外资啤(pí)酒(jiǔ)百威英(yīng)博、嘉(jiā)士伯、喜力等品(pǐn)牌牢牢(láo)掌控。近年来，本土啤(pí)酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒(jiǔ)为例，早年畅销大江南北的(de)大绿棒(bàng)子，现在已经很(hěn)难见(jiàn)到了，各种纯生、原浆、精酿(niàng)、鲜啤大行其道(dào)。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处(chù)于产业链中(zhōng)游，对上游成本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉(lā)罐、瓦(wǎ)楞纸为影响啤酒成本主要材料；下游终端议价能力较强，进入(rù)存(cún)量竞争时代后，企(qǐ)业为向(xiàng)高端化转型已多(duō)次实施提价举措。符蓉(róng)指(zhǐ)出(chū)，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场景恢复将加速各啤酒龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)结(jié)构优化、加(jiā)速高(gāo)端化进程，2023年(nián)吨价提升幅(fú)度或不弱于成本(běn)催生普遍提(tí)价的2022年(nián)。

　　整体性的提价，近(jìn)几年(nián)时有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业(yè)参(cān)与数量高增，提价区(qū)域(yù)由部分到全国(guó)。仅(jǐn)在(zài)2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等(děng)主流(liú)厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山(shān)啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤(pí)、乌苏(sū)提价3%-8%。就在(zài)前几年，中国啤(pí)酒市(shì)场的产(chǎn)品价格(gé)稳定在3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷推出(chū)千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一世传奇”，百(bǎi)威啤酒的“大师传(chuán)奇(qí)”，都是(shì)为(wèi)了继续突(tū)破(pò)价格(gé)天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化势(shì)能锐不可(kě)挡

　　华鑫证券指出，在百元级产品(pǐn)上，青岛啤酒率先在2020年率先推出(chū)“百(bǎi)年(nián)之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元的(de)“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛啤(pí)酒(jiǔ)布局(jú)丰富，产(chǎn)品价位最高(gāo)，均价约29元(yuán)/瓶(píng)，最高达(dá)72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日发布的(de)研报指(zhǐ)出，青岛啤(pí)酒(jiǔ)中档高端齐发(fā)力，高端化势能(néng)锐不可当。产(chǎn)品端方(fāng)面，公司在坚持(chí)纯生系及经典系“1+1”品牌战略基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步提(tí)升中档崂山品牌占(zhàn)比，并借助桶啤、白啤等高端产(chǎn)品放量，带动整(zhěng)体产(chǎn)品(pǐn)结构持续升级(jí)。随(suí)着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司全年业绩(jì)将维持高增。

　　▌华(huá)润啤酒(jiǔ)：收购喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼 但(dàn)目前主要销量来自中低端产品

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购喜力中(zhōng)国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百家(jiā)酒厂，连续(xù)多年(nián)跻身世界500强榜单。而收购方华润啤酒，满(mǎn)打(dǎ)满算(suàn)也才30岁(suì)，借此拓展高(gāo)端市场。华鑫证券指出，华(huá)润啤酒高端及超高端产(chǎn)品(pǐn)仅(jǐn)占其收入占比17%，而(ér)经济(jì)型(xíng)（5元以下(xià)）产品收入占比达47%，表明目前(qián)市场更(gèng)加认可、熟悉其(qí)经济型(xíng)产品如勇闯天涯等，但对其高(gāo)端产(chǎn)品认知度或接(jiē)受度相对偏低。公司提价(jià)空间较大，高端化完成(chéng)后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新篇(piān)章 借助U8势能持续开拓市(shì)场

　　作为曾经国(guó)产(chǎn)啤酒行业的(de)老(lǎo)大哥，燕京啤酒近(jìn)几年风光不在(zài)。不仅销售范围收(shōu)缩不(bù)少(shǎo)，被(bèi)雪花和(hé)青岛啤酒甩开不说(shuō)，2020年的营(yíng)业额甚至被重庆啤酒(jiǔ)反超。但燕(yàn)京啤(pí)酒去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元(yuán)，归母净利(lì)润3.52亿元(yuán)，增速高达54.51%。今年一季度延(yán)续高增，净利(lì)同比增长(zhǎng)近74倍。

　　分析人士认为，燕京啤(pí)酒突破增长瓶颈的秘(mì)诀(jué)，是高端新品(pǐn)燕(yàn)京U8的成功营销，以及旗下燕京酒號社区小(xiǎo)酒馆这(zhè)种新零售业态的(de)落地生根(gēn)。中邮证(zhèng)券(quàn)分析师蔡雪(xuě)昱4月21日(rì)研报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持续开拓(tuò)市场，推动整体销(xiāo)量(liàng)同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带(dài)动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点(diǎn)评(píng)称，改革红利释放(fàng)正处起(qǐ)步阶段，旺季(jì)动(dòng)销加速、成本优化之下，公司业绩弹(dàn)性将进一(yī)步加速。

　　此外，分析人士(shì)指出，精酿啤酒目(mù)前(qián)属于蓝海市场，拥有巨大发展潜力及(jí)空(kōng)间，且目前(qián)行业(yè)格局未定，企(qǐ)业(yè)拥有弯道超(chāo)车机(jī)会；基(jī)于精酿啤酒多(duō)元风味(wèi)发展趋势，产(chǎn)品风(fēng)味及应用(yòng)场景布局多元化企(qǐ)业，将更加能(néng)够顺应(yīng)精(jīng)酿市场(chǎng)发(fā)展趋势，拥有长期可持(chí)续发展潜力，并(bìng)有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思