5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身(shēn)是山西(xī)省汽车工业(yè)集(jí)团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业(yè)，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次(cì)被重组。中(zhōng)国(guó)兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原(yuán)重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的意(yì)图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题汽几(jǐ)年的销(xiāo)量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题kuī)损(sǔn)最为严(yán)重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这(zhè)一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继(jì)续积极(jí)推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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