今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(l侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗ì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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