金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自(z中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ì)身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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