本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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