总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50E为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕TF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(sh为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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