钠电池产能(néng)规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套(tào)路完(wán)全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过(guò)山(shān)车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益(yì)与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在(zài)公告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未来(lái)规划(huà)、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式(shì)通过《关(guān)于对(duì)深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资(zī)金有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此前(qián)对(duì)交易(yì)所回复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的(de)钠电产(chǎn)能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(chuán)艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消(xiāo)费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半(bàn)内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的(de)回(huí)函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子(zi)电(diàn)池(chí)项目的(de)自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中(zhōng)。”

七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电(diàn)动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了(le)销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称(chēng)，到20七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图23年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认(rèn)为，今年(nián)钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信(xìn)，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士(shì)欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和(hé)钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就(jiù)依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全(quán)部投入(rù)轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预(yù)计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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