今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的(de)行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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