美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区(qū)银(yín)行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初(chū)创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其(qí)他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一(yī)份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联(lián)储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续(xù)关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气温的(de)回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的(de)压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求(qiú)也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能期(qī)货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着(zhe)集(jí)中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘(pán)后(hòu)油(yóu)价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的(de)态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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