总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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