大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶(d喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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