本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应119出警收费吗 119出警收费标准是多少有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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