北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募(m反函数的性质是什么意思，反函数得性质ù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(ch反函数的性质是什么意思，反函数得性质ú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公反函数的性质是什么意思，反函数得性质司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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