今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.7美女脱了个精光露出奶囗和尿囗4％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.8美女脱了个精光露出奶囗和尿囗4％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了(le美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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