近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(d一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思iàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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