大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(y老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ě)呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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