为了让自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，张大大到底是什么来头上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)张大大到底是什么来头、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重大(dà)影响(xiǎng张大大到底是什么来头)，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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