5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以1七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁2.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁chí)弱势(shì)下(xià)跌格局。

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