大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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