5月15日，A股市场上演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关(guān)键(jiàn)时刻(kè)，ETF再次展现(xiàn)出逆势投(tóu)资的(de)工具特征，市场资金借道股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注意是(shì)，随着近段时间沪深(shēn)300、上证50等各大(dà)主流指数回(huí)调(diào)，股票(piào)ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金(jīn)净流(liú)入(rù)，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大的(de)科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐。其(qí)中(zhōng)，全市场30只跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市(shì)场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强ETF合计资(zī)金净流(liú)入也超过百亿(yì)。

　　在资金流出方面，证(zhèng)券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期获利止盈效应(yīng)明(míng)显。除(chú)此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也(yě)在资金流出榜前列。

　　连续18个交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸(xī)金”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上(shàng)证(zhèng)指数一度跌超(chāo)1％，午后在中字头(tóu)、大(dà)金融板块(kuài)集体发力下(xià)，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作为逆势(shì)抄底工具，投资者再(zài)次借道股票(piào)ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心数据统(tǒng)计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管(guǎn)理规模1.32万亿元，单日(rì)资金净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易(yì)日资金净(jìng)流入，合(hé)计资金净流(liú)入(rù)高(gāo)达(dá)969亿元(yuán)，其中，4月(yuè)24日及(jí)5月10日的单日资(zī)金净流入(rù)更是超(chāo)过(guò)百亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的(de)ETF品种成为市(shì)场资(zī)金抄底的主要选择(zé)标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿(yì)元，是(shì)最近一个月左(zuǒ)右时间(jiān)，全(quán)市场仅有的(de)两(liǎng)只“吸金”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有超60亿(yì)元(yuán)的资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元(yuán)之(zhī)上。

　　而从(cóng)大的(de)指数类别上看，全市(shì)场30只跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的(de)ETF及增强ETF合计资金(jīn)净流入也超(chāo)过百亿，全市场40只跟(gēn)踪创业(yè)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)也达(dá)到67.81亿元。

　　多位业内(nèi)人士表示，包括科(kē)创板、半导体(tǐ)在内(nèi)的几大宽基及(jí)行业(yè)指(zhǐ)数前期跌(diē)幅较(jiào)大(dà)，估值回(huí)落(luò)不少，加上未来看好(hǎo)其成长性(xìng)，是市场资金抄底(dǐ)的主要原(yuán)因。

　　南(nán)方科技(jì)创新基(jī)金经理王博就表示，我国经济(jì)正在由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉(lā)动”，科技行业(yè)也将(jiāng)迎来更广(guǎng)阔的(de)投(tóu)资机遇。具体板(bǎn)块上，他(tā)继(jì)续看(kàn)好(hǎo)新能源、光伏和半导体(tǐ)等新(xīn)兴产业的发展。“随着我国双(shuāng)碳体系持续建立完(wán)善(shàn)，国(guó)内(nèi)能源革命正在深(shēn)度推进(jìn)，海外(wài)储能市场也(yě)逐步打开，未(wèi)来十年(nián)新能源产业有望迸发出更强的活力，通过技术(shù)革新(xīn)带来的(de)新领(lǐng)域开(kāi)拓出(chū)更大的(de)市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金的基(jī)金经(jīng)理吴振(zhèn)华认为，从(cóng)2021年三季度(dù)开始，半导体板块(kuài)已经(jīng)历(lì)了将(jiāng)近两年的(de)去库存(cún)，目前(qián)已(yǐ)经(jīng)处于低(dī)位区间，且有望在触底后开启新一轮(lún)上行周期。

　　证(zhèng)券(quàn)类、新(xīn)能源(yuán)类(lèi)ETF遭遇资(zī)金净流出(chū)

　　基金经理看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情(qíng)况(kuàng)看，5月初，在(zài)“中(zhōng)特股”概念带(dài)动下(xià)，有过一波表现的证券类(lèi)ETF成(chéng)为失(shī)血主阵(zhèn)营，投资者获利(lì)了解心态明显。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，4月17日至(zhì)5月(yuè)15日(rì)期间，3只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)出前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流出资金分别(bié)达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之(zhī)外(wài)，天弘(hóng)证(zhèng)券ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商ETF也分别有(yǒu)4.56亿(yì)元(yuán)、1.59亿元(yuán)的(de)资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到(dào)资金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分别(bié)有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资(zī)金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安(ān)新(xīn)能车ETF资金净流出也超过2亿(yì)元(yuán)。

　　资ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式金博弈反映出市场(chǎng)的分歧，基金经理对新能源后市也持不一(yī)样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几年催生新能源牛市(shì)的最大逻(luó)辑，但(dàn)从今年开始，光伏行业(yè)随着(zhe)产能的释(shì)放，硅(guī)料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格局有所恶(è)化(huà)。加上(shàng)今年(nián)资本市场(chǎng)呈现出存量博(bó)弈(yì)的特征(zhēng)，新能源行(xíng)业只有在基(jī)本(běn)面比此前(qián)更好的情况下，才(cái)能吸(xī)引吸引足够多的增量资金(jīn)，否则就会导致整体板块从高位回调。”上(shàng)海一位基金经理如此(cǐ)解释今年新能源(yuán)板(bǎn)块表现欠佳的原因(yīn)。

　　但他(tā)认(rèn)为，新能源(yuán)目前(qián)面临的问(wèn)题只是阶段性问题。在他(tā)看(kàn)来，光伏行业当下只是阶段性过剩，目前光(guāng)伏的(de)渗透率只有个(gè)位数，未(wèi)来还是会有很好的增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。此外，新能源车板块(kuài)从2021年的10月开始调整(zhěng)，距今也差不(bù)多一年半时间，很多龙头股估(gū)值(zhí)已经回落(luò)不少(shǎo)，尽管未来新能源车板块增速不(bù)会像过去(qù)几年那(nà)样快，但(dàn)仍然会(huì)好于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能源板块(kuài)反转需要等待市场出现如下几(jǐ)个特征：一是(shì)筹码结构(gòu)出清，估值足(zú)够便宜；二是增量(liàng)资金进场(chǎng)；三是(shì)爆款产品出(chū)炉。”上述基金经理表ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式示，他也同时提醒，新能源板(bǎn)块(kuài)或许很(hěn)难(nán)再有过去那几年的大级别的系统性(xìng)机会，更多将(jiāng)是优选个股的结构性行情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则(zé)乐观认为，新能源板块投(tóu)资价(jià)值正(zhèng)在凸(tū)显。“在股价下跌的(de)过程(chéng)中，整(zhěng)个新能(néng)源行业的发展趋势、竞(jìng)争格局和技术进步都在以一(yī)种非常理想甚至超预(yù)期的速度发展，因此该(gāi)板块至今为(wèi)止的估值水(shuǐ)平具有较(jiào)为突出的吸引力。”王浩说。

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