在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yī再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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