北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕子集是什么意思，非空真子集是什么意思(rào)中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点子集是什么意思，非空真子集是什么意思，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.2子集是什么意思，非空真子集是什么意思9％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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