近期《2023年五一假期旅(lǚ)游预测报告》显(xiǎn)示，该平(píng)台假(jiǎ)期国内酒店、景(jǐng)区(qū)门票、机(jī)票订单量均反超(chāo)2019年水平。同时民航局披露(lù)，从(cóng)机票预订数据看，五一假(jiǎ)期订票已超(chāo)600万人次(cì)，或成(chéng)为史上(shàng)旅游出行(xíng)热度(dù)最高的(de)五一假期。此外(wài)近20部影片(piàn)定档(dàng)五(wǔ)一，节假日院线(xiàn)有望迎来强复苏。在(zài)消(xiāo)费(fèi)需(xū)求(qiú)火爆下，可以关注交运、旅(lǚ)游、影视等行业机会。

　　五一订单火(huǒ)爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去年疫情(qíng)防控优(yōu)化调整以来，国内(nèi)疫后(hòu)复苏趋势较强。近(jìn)日(rì)某酒(jiǔ)店龙头企业发布(bù)一(yī)季度经营数(shù)据(jù)，公司一季(jì)度整体入住(zhù)率同比增(zēng)长16.4％，平均房价、RevPAR（每(měi)间可(kě)供租出客房产(chǎn)生(shēng)的平均实际(jì)营(yíng)业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方(fāng)面，据民航局(jú)数(shù)据，一季度民(mín)航(háng)运(yùn)输共完成运输总(zǒng)周转量239.9亿吨公(gōng)里，同比增长39.7％，行业总(zǒng)体运输规模相当于(yú)2019年同(tóng)期的77.6％，较(jiào)2022年(nián)四季度大幅提升38.5个百分点；一季度共完(wán)成(chéng)旅(lǚ)客运输量1.29亿(yì)人次，同(tóng)比增(zēng)长68.9％，旅客运输规模相当于2019年同期的80.0％，较(jiào)2022年四季度(dù)大幅提升51％。

　　五一假期出行(xíng)需求更(gèng)是火爆(bào)。4月20日的《2023年(nián)五一(yī)假期旅游预(yù)测(cè)报告》显示，距离假期不到10天，特别是(shì)住宿(sù)火爆(bào)程(chéng)度(dù)远(yuǎn)超预期，五(wǔ)一境内酒店市场(chǎng)搜索热度已达2022年同期9倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)，相较2019年(nián)五一同期也增长近200％。今年五一也是出境团(tuán)队(duì)游试点恢复后的首个长假。数据(jù)显(xiǎn)示，出境机票搜索热度同(tóng)比2019年同(tóng)期恢复至大约(yuē)120％，出(chū)境游酒店搜(sōu)索热(rè)度同比2019年(nián)恢复至(zhì)大(dà)约70％。

　　同时，4月25日，外交(jiāo)部宣布自4月(yuè)29日起，所有来(lái)华(huá)人员(yuán)可以登(dēng)机(jī)前48小时内抗原检测代替核酸检(jiǎn)测，航(háng)空公司(sī)不再(zài)查(chá)验登机前检测(cè)证明(míng)。针对来华人员的防(fáng)疫(yì)政(zhèng)策放宽后，入境客流量(liàng)有(yǒu)望进一步提升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同(tóng)时，民航局预计，五一(yī)假期民航将运输旅(lǚ)客900万人次(cì)左右。2019-2021年的(de)民航旅客量分(fēn)别为691万、316万(wàn)、866万(wàn)，去年(nián)相关数据未公布，不过民航局当(dāng)时预计旅客量为(wèi)200万人(rén)次。因此今(jīn)年有望将超过(guò)疫情前水平，成为史上(shàng)旅游(yóu)出行热(rè)度最(zuì)高(gāo)的(de)五一(yī)假(jiǎ)期。

　　五一假期预(yù)售数据仍然乐观，叠加出(chū)入境政策进一步放开，旅游出行市场均呈向好态势。

　　“红五月”可期(qī)

　　消费复苏有望(wàng)接棒成主线

　　年报、一季(jì)报披露节前结束，截至4月28日，已经披露一季报的上市公司接近4000家。从目前财报披露情况看，旅游出行相(xiāng)关板块景气(qì)度显著恢复，用(yòng)整(zhěng)体法测(cè)算(suàn)，申(shēn)万社(shè)会(huì)服务行业一季度(dù)归母净(jìng)利润增速达到144.40％，交通运输行业一(yī)季度(dù)归(guī)母净(jìng)利润增(zēng)速(sù)则是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是疫情放开后第一个长假，积压的旅游出行需求集中释放，且春节后旅游行情转入淡季，市场普遍预期旅游(yóu)业复苏趋缓(huǎn)。但从五一的数据来(lái)看(kàn)，伴随着景气复(fù)苏的持续兑现，行业(yè)有望重获市(shì)场关注(zhù)。

　　另一方(fāng)面，民航(háng)出行(xíng)需求(qiú)恢复有望贯穿全(quán)年(nián)。同时供给端，疫情(qíng)期(qī)间(jiān)我(wǒ)国机队引进收紧，飞行员结构性短(duǎn)缺问(wèn)题凸(tū)显，后续或将逐步好转。叠加(jiā)票价改革仍在推进，看好(hǎo)后(hòu)续(xù)票价及客座率表现(xiàn)。

　　此外，作为国(guó)内重要(yào)节假日，“五一档”电影(yǐng)票房(fáng)市场也有较高占比。从历史数(shù)据看，国内(nèi)电影(yǐng)总票房自2017年的7.84亿(yì)元(yuán)连(lián)升(shēng)至2021年的(de)16.74亿斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说元，五一档期票房占全年(nián)票(piào)房比例(lì)从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由(yóu)于(yú)影院大范(fàn)围(wéi)关停，五一档期电影纷纷撤档，票房远不及预期(qī)，而2023年影院全面恢复运营，撤档重(zhòng)点影片加码五(w斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ǔ)一(yī)档期，叠加观众报(bào)复性(xìng)消费热情，预计(jì)今年五一档(dàng)期将回升至2021年水平，延续(xù)此前连(lián)涨(zhǎng)态势。

　　从(cóng)影片供给来看，已(yǐ)有近20部影片宣(xuān)布进入今年(nián)“五一”档，数量上已超(chāo)过历(lì)年(nián)同档期，重点电(diàn)影包括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风(fēng)云》等。此外，已上映的电(diàn)影《灌篮高(gāo)手》累(lèi)计票房破(pò)4亿(yì)元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有望延续。

　　而对于影视行业(yè)来说(shuō)，AIGC的变(biàn)革也会带(dài)来内容生产效率的提升(shēng)。前(qián)期策划，AI可辅助(zhù)剧本(běn)生成，并(bìng)把剧本中角色、场景(jǐng)、道具(jù)、特效等元(yuán)素转换成(chéng)拍摄(shè)日程和预算。中期拍摄，AI可生成布景，换脸换声，或直接使(shǐ)用虚拟(nǐ)人替代(dài)真人演员。后期制作，AI可(kě)辅助生(shēng)成音频、特效、编辑视(shì)频。宣发环节，AI可(kě)辅助生成(chéng)海报(bào)、预告片(piàn)等宣传素(sù)材。种(zhǒng)种(zhǒng)因(yīn)素叠加，该赛道催化密集，当前(qián)投资机会凸显。

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