自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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