A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进入白热化阶(jiē)段，中国移动(dòng)股价(jià)周中创历史新高，一(yī)度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近(jìn)3年(nián)的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光(guāng)环，引发(fā)市场热(rè)议。截至周五收盘，茅台最终以微弱(ruò)优(yōu)势反(fǎn)超，但地位已岌(jí)岌可危(wēi)。值得注意(yì)的是，因(yīn)中(zhōng)国移动在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股(gǔ)本计算(suàn)则不过是一场计算上的乌龙，但若均(jūn)按照A股股价等数(shù)据计(jì)算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等一系列热(rè)点催化下，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅(fú)已近(jìn)60%，自去年(nián)上市以来(lái)最近(jìn)一(yī)年股价累计最大(dà)涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和(hé)茅(máo)台这场(chǎng)股王宝座(zuò)的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数(shù)字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向(xiàng)来(lái)是市场关(guān)注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股(gǔ)王变(biàn)迁的背(bèi)后似乎也反应(yīng)着国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石(shí)油登陆A股时，市值(zhí)一度超(chāo)过8万(wàn)亿人民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值(zhí)之(zhī)首，得益于当时(shí)基(jī)建大(dà)发(fā)展时期，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八年(nián)，直到(dào)2015年工(gōng)商银行依托当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来源：微(wēi)信(xìn)公众号市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁是A股之王(wáng)？》）银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄p>

　　而(ér)最近两年，虽然茅台(tái)仍(réng)一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白(bái)酒的高估(gū)值(zhí)泡(pào)沫下，以(yǐ)及今(jīn)年春节后白酒行业(yè)的终端动(dòng)销几乎并未达到(dào)预期(qī)，整个白酒板(bǎn)块经历回调，公司股价也(yě)现大幅(fú)下跌。近日，中(zhōng)国(guó)移动的突然崛起更是开始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指出，中国(guó)移动一度超越贵州茅(máo)台市值这一历史(shǐ)性事件(jiàn)背后(hòu)，除了(le)离不开国家政策持(chí)续推进(jìn)的数(shù)字经济，与最近(jìn)爆火的人(rén)工智能两(liǎng)大概(gài)念加持，还有来自(zì)于“中(zhōng)特估”这个新概念(niàn)的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具(jù)体来看，根据数据显(xiǎn)示(shì)，当前美(měi)股市值(zhí)前(qián)十(shí)的上市(shì)公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为科技股。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力(lì)的重要因素，二级市(shì)场对科技(jì)企业的态度能一定程度(dù)显示出科(kē)技企业(yè)的竞争(zhēng)力(lì)强度。因(yīn)此，以中国(guó)移动为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的(de)消费(fèi)股似乎也(yě)预示着市场中的积(jī)极(jí)现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济(jì)逐渐向数(shù)字化深度转型的背(bèi)景下，实力(lì)强劲并(bìng)实现华丽转身的(de)中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济(jì)潮流的主力军。信达证券研报表示(shì)，公司作为国企数字经济担(dān)当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互联网(wǎng)等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计算业务(wù)的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能(néng)力，正(zhèng)在从传统管道运营商向(xiàng)数字科(kē)技领军企业加快跃(yuè)迁升(shēng)级，有(yǒu)望首先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况来看，根据光大(dà)证(zhèng)券(quàn)4月(yuè)15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大(dà)运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三(sān)大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有另一个故事引发市场热议。即很长一段时(shí)间以来，A股市场一直流(liú)传(chuán)着(zhe)“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超(chāo)过茅台(tái)的上市公司，在(zài)风光散尽之后往(wǎng)往下场都不(bù)太(tài)好。本次中(zhōng)国(guó)移动直接(jiē)在(zài)市值上超越茅台(tái)，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那(nà)些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年(nián)依托船(chuán)舶业景气度提(tí)升，股价超越茅(máo)台并(bìng)一度突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)股价维持在24元左右(yòu)。此外(wài)，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公司股价均(jūn)超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股(gǔ)价毫(háo)无原因(yīn)跌跌(diē)不(bù)休。

　　可以看出(chū)的是(shì)，上(shàng)述公司的陨落大部(bù)分主要是由于(yú)行业景气度变化以及股市景气度(dù)无法维持(chí)。而(ér)茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次(cì)次甩开这(zhè)些曾经短暂领先者。对于(yú)一家企业股价能否(fǒu)持续上涨以及维持高位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际需(xū)要看公司的基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动，为什(shén)么此前市(shì)值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归结为两个(gè)重要原因(yīn)。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已(yǐ)经冲(chōng)上(shàng)3000元左右的高(gāo)价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把的(de)通信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要(yào)承担“提速(sù)降费”的(de)责任，也就不能无拘(jū)束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方面的问题，中国移动(dòng)本质作(zuò)为通信基(jī)础(chǔ)设施(shī)企(qǐ)业，需要持续不断(duàn)的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近十(shí)年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需(xū)要如此(cǐ)沉(chén)重的资本开支，也(yě)不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移动今年(nián)一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却(què)差别不大(dà)，销售毛(máo)利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系(xì)列(liè)信号表明中国移动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是(shì)三年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开支不(bù)再(zài)增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全(quán)年营收则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人士(shì)测算，这意味着(zhe)届时全年资本开支占收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移动互联网进入下(xià)半场，行业(yè)重心(xīn)已转向产业互联网和智能化，中国移(yí)动加速转型下正在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动(dòng)数字化银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄转(zhuǎn)型(xíng)收入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营业务(wù)收(shōu)入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司(sī)移动云收入规模实现新跨(kuà)越，去(qù)年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿(yì)元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入(rù)国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄