投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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