今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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