踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营(马美如简介yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù马美如简介)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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