美东时间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的(de)选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概(gài)率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，至关(guān)重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围至(zhì)可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他(tā)们(men)现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经(jīng)济(jì)出(chū)现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季(jì)度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(jì)权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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