看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无(wú)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至(zhì)240两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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