财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个(gè)方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市(shì)场(chǎng)大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财(cái)联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北(běi)向资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示(shì)，近(jìn)期(qī)引领市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的(de)核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各(gè)大指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来(lái)了(le)基本面(miàn)预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易(yì)日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新(x一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽īn)能(néng)源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhà一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽n)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难(nán)有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个(gè)布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会(huì)是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一季报(bào)定价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年(nián)的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消(xiāo)费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性(xìng)也维持(chí)合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能(néng)会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展(zhǎn)开。

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