金(jīn)融界4月28日(rì)消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互(hù)通合作相关业务，保护境内外投资者(zhě)合法权益，维护利(lì)率互换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行制(zhì)定了《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)有关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未来(lái)中国(guó)人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法银行(xíng)有关部门负责人(rén)就(jiù)《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一(yī)、符合中国人(rén)民银(yín)行要(yào)求的(de)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织(zhī)、主权财富(fù)基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于(yú)进一步做好境外机构投资者投资(zī)银行间债券市(shì)场有(yǒu)关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外(wài)投资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对(duì)手方签署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及(jí)中央清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型等(děng)事(shì)项向中国外(wài)汇交易中心备(bèi)案。目前，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也(yě)可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通”境外(wài)投(tóu)资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合集(jí)中清算要(yào)求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易(yì)平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受认可(kě)的(de)境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易(yì)，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资(zī)者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单(dān)可在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内(nèi)电子交易平台(tái)达(dá)成，交易(yì)一经达成即视为交易已确认。境外(wài)投资者可通过中国人民银行(xíng)认可(kě)的境外(wài)电子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台的连接，向境内电(diàn)子(zi)交易平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换(huàn)通(tōng)”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可的境内(nèi)清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海清算所），香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算机构(gòu)为香港交易所旗(qí)下香(xiāng)港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算(suàn)公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者(zhě)开展集中清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场外结算公司清算会(huì)员资(zī)格(gé)或作(zuò)为(wèi)清算客户委托场外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司综合清算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协(xié)议。交易达成后，境内外(wài)清算机(jī)构(gòu)对(duì)交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算(suàn)要求的交(jiāo)易及时(shí)纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外(wài)机构通过场外结(jié)算公司或其综合清算会(huì)员(yuán)完成保(bǎo)证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算机构如何(hé)进行(xíng)衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易(yì)充当(dāng)买方(fāng)的卖方和(hé)卖方的买(mǎi)方的(de)一种法律(lǜ)安排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和(hé)卖方建立两(liǎng)个新合(hé)约，以清偿(cháng)买卖双方之间(jiān)的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公(gōng)司的集(jí)中清算审核后，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约(yuē)替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上海清(qīng)算所(suǒ)、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外与境内参(cān)与(yǔ)者之间将(jiāng)不再存在合同关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定(dìng)的(de)处置方式进行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨境支(zhī)付系统(tǒng)办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银(yín)行(xíng)开立人民(mín)币基本存款账户(hù)和人(rén)民币“互换通”结(jié)算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为(wèi)极端(duān)情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应急情况下所融入资金的本息和费(fèi)用(yòng)以及(jí)符合中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行规定(dìng)的(de)其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控方(fāng)案(àn)的(de)一部分，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间(jiān)的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换通”资(zī)源池缴纳担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资(zī)源池(chí)独立于每一(yī)中央对手方(fāng)从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴(jiǎo)的(de)保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员(yuán)机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以场外结算公司(sī)名义(yì)于境外开(kāi)立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清算(suàn)所(suǒ)名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境(jìng)债权债务(wù)登记及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的(de)风(fēng)险敞口计(jì)算“互(hù)换(huàn)通”资源池要求，并(bìng)通(tōng)过境内外存管银行(xíng)办理人民币(bì)或外币资金的(de)跨境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境(jìng)内资源池(chí)存管银(yín)行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如(rú)涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的，相关境内(nèi)结算(suàn)银行应(yīng)当(dāng)进(jìn)行跨境人(rén)民币(bì)收支(zhī)信息(xī)报送。上海清算所、境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当(dāng)按照规定履行(xíng)国际(jì)收支统计(jì)申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和(hé)资源池业务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等(děng)不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支统计(jì)申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场(chǎng)平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初(chū)期(qī)全市场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元人民(mín)币(bì)（即全部境(jìng)外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展利(lì)率(lǜ)互换交易在(zài)轧差后的名义本金净(jìng)额每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司之间净头寸对(duì)应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适时调整(zhěng)额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人民币(bì)购(gòu)售业务相关规定(dìng)具体包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)明确跨境人(rén)民币业(yè)务相关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于调整人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务(wù)管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人民币购(gòu)售业(yè)务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于(yú)加(jiā)强境外(wài)金融(róng)机构(gòu)进入(rù)银行(xíng)间外汇市场开展人民币(bì)购售业(yè)务宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购(gòu)售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)境外参加行和(hé)境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在(zài)境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境(jìng)外清算行和境外参(cān)加(jiā)行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类和(hé)信息报(bào)送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者在本(běn)机(jī)构的资金兑换是基于“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的真实(shí)合理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易(yì)的，其(qí)交易到期或不再继(jì)续参与的，原(yuán)则上(shàng)应当通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇(huì)的(de)境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投(tóu)资内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇的(de)境外投(tóu)资者可在香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的头寸可(kě)到境内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘。初(chū)期，境外(wài)投资者可选择一家香港结算(suàn)行办理业(yè)务。香(xiāng)港结算行为境(jìng)外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易。其交易到期所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可继(jì)续(xù)投资(zī)，如用于(yú)非(fēi)“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告(gào)有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易中(zhōng)心是中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的(de)“北向互换(huàn)通”数(shù)据(jù)的交(jiāo)易报告(gào)库(kù)，在中国(guó)外汇交易(yì)中心达(dá)成的(de)“北向互换通(tōng)”交易(yì)，境内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设(shè)施调(diào)取与境外投资者(zhě)投资活动(dòng)相关(guān)的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台(tái)、境内(nèi)外(wài)清算机构(gòu)将制(zhì)订(dìng)配套(tào)的业(yè)务规则等(děng)文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通”未来有什么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易和(hé)清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：哈尔滨重大疾病保险-太平洋人寿人寿为您提供健康险-重疾险-住院医疗-护理保险等太平洋人寿医疗保险产品咨询服务 吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法