公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管理规(guī)模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事(shì)实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金(j切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天īn)重仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们(m切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天en)对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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