全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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