衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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