财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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