今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gō回族女人为什么离婚少ng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所回族女人为什么离婚少(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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