“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是(shì)2加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水023年出口最大的(de)看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在(zài)增(zēng)量上就可能对冲美欧(ōu)日(rì)出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一(yī)带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一(yī)带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势(shì)，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅(fú)则相较(jiào)韩(hán)国(guó)更(gèng)加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图(tú)看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那(nà)么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额(é)，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩(hán)减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思(sī)路(lù)为(wèi)在中国加入世(shì)界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景(jǐng)作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国(guó)家拉动我国出口(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在(zài)低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据(jù)口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的(de)数据(jù)和(hé)中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还(hái)是(shì)增速），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确(què)定性，可(kě)能在今年下半年(nián)、也可能在明(míng)年(nián)，若(ruò)后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水