本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户(hù)提供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云随性是什么意思，女人随性是什么意思服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系随性是什么意思，女人随性是什么意思统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè随性是什么意思，女人随性是什么意思)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于这(zhè)种客户(hù)不透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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