公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投(tóu)资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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