看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月(y一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米uè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度(dù)还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的(de)供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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