财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车(chē)展有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响。有(yǒu)xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要(yào)观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求(qiú)是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前(qián)库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复(fù)产。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据(jù)公(gōng)司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于(yú)下(xià)游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从(cóng)终端新能xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的(néng)源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的(de)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需(xū)求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂(zá)的产业(yè)调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环(huán)节(jié)的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿(kuàng)业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利(lì)润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司(sī)入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是全球最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价(jià)，并(bìng)能(néng)在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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