总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求(qDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品iú)积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权(quán)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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