金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cu毁掉一个老师最好的办法ò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始(sh毁掉一个老师最好的办法ǐ)人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(毁掉一个老师最好的办法wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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