5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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