金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月22寸是多少厘米生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计(jì)从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。 22寸是多少厘米p>

　　尽(jǐn)管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多(duō)配(pèi)置依然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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